日前，國家發(fā)展改革委投資司負責同志就近期印發(fā)的《關(guān)于全面推動(dòng)基礎設施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金（REITs）項目常態(tài)化發(fā)行的通知》（發(fā)改投資〔2024〕1014號，以下簡(jiǎn)稱(chēng)《通知》）回答了記者提問(wèn)。
一、《通知》的出臺背景是什么？
2020年4月，基礎設施REITs試點(diǎn)工作正式啟動(dòng)。2021年6月21日，首批9個(gè)基礎設施REITs試點(diǎn)項目掛牌上市。截至目前，國家發(fā)展改革委已向中國證監會(huì )推薦67個(gè)項目（含擴募項目），其中44個(gè)項目發(fā)行上市，共發(fā)售基金1285億元，用于新增投資的凈回收資金超過(guò)510億元，可帶動(dòng)新項目總投資超過(guò)6400億元。據統計，上市基礎設施REITs項目已累計向投資者分紅超130億元，2024年上半年中證REITs全收益指數上漲8.65%。
總體來(lái)看，基礎設施REITs試點(diǎn)工作啟動(dòng)以來(lái)，制度規則持續完善，發(fā)行規模穩步增長(cháng)，資產(chǎn)類(lèi)型不斷豐富，市場(chǎng)表現總體穩健，各方面參與積極性不斷提升，基礎設施REITs對促進(jìn)投融資機制創(chuàng )新、深化資本市場(chǎng)改革、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展的重要作用正逐步顯現，推進(jìn)常態(tài)化發(fā)行已具備良好基礎。
為貫徹黨中央、國務(wù)院決策部署，國家發(fā)展改革委印發(fā)通知（發(fā)改投資〔2024〕1014號），部署推進(jìn)基礎設施REITs常態(tài)化發(fā)行工作。這是深化投融資體制機制改革和多層次資本市場(chǎng)建設的重要舉措，標志著(zhù)具有中國特色的基礎設施REITs正式邁入常態(tài)化發(fā)行的新階段。
二、與試點(diǎn)政策相比，《通知》主要有哪些新變化？
《通知》以構建常態(tài)化發(fā)行機制為目標，以市場(chǎng)化、法治化為遵循，以制度化、標準化、規范化為原則，全面改進(jìn)申報推薦制度，進(jìn)一步明確審核內容，優(yōu)化政策空間，簡(jiǎn)化推薦程序，壓實(shí)各方責任。與試點(diǎn)階段政策相比，《通知》主要有四方面重大變化。
一是進(jìn)一步聚焦重點(diǎn)，明確審核內容和把關(guān)標準。4年試點(diǎn)以來(lái)，各方面對基礎設施REITs的認識不斷深化，投資人對REITs產(chǎn)品價(jià)值已能自主研判，項目發(fā)起人（原始權益人）、基金管理人等對項目推薦和發(fā)行程序已較為熟悉。因此，《通知》堅持市場(chǎng)化、法治化精神，聚焦宏觀(guān)政策符合性、投資管理合規性、回收資金使用等推薦重點(diǎn)，改進(jìn)項目申報要求，確保有據可依、有章可循。常態(tài)化發(fā)行階段，國家發(fā)展改革委不再對項目未來(lái)收益率提出要求，更多交由市場(chǎng)自行判斷、自主決策；不再對國資轉讓等法律法規已有明確規定的轉讓事項作出要求，改由企業(yè)依法依規自行辦理。
二是進(jìn)一步簡(jiǎn)化程序，提高申報推薦效率。4年試點(diǎn)以來(lái)，特別是前期輔導工作機制運行1年來(lái)，REITs市場(chǎng)的各有關(guān)主體專(zhuān)業(yè)能力不斷增強，項目申報質(zhì)量明顯提升，已能夠適應常態(tài)化發(fā)行要求。因此，《通知》簡(jiǎn)化工作流程，取消前期輔導環(huán)節，改為由省級發(fā)展改革委或中央企業(yè)直接申報；明確各環(huán)節時(shí)限要求，嚴格限定省級發(fā)展改革委的退回或受理時(shí)間、咨詢(xún)評估機構提出問(wèn)題次數以及項目方反饋時(shí)間，進(jìn)一步提高申報推薦效率。
三是進(jìn)一步壓緊壓實(shí)各方責任，確保權責一致。《通知》在簡(jiǎn)化申報流程的同時(shí)，進(jìn)一步完善流程設計，壓實(shí)相關(guān)各方責任。嚴格“退回”措施，對于申報項目和材料明顯不符合要求的，國家發(fā)展改革委將及時(shí)退回。嚴明懲戒紀律，對于申報時(shí)敷衍塞責、隱瞞事實(shí)、弄虛作假等情況，國家發(fā)展改革委將視情況采取暫停受理、函告中國證監會(huì )和有關(guān)行業(yè)主管部門(mén)等監管措施。嚴格咨詢(xún)評估，國家發(fā)展改革委將對評估機構開(kāi)展工作質(zhì)量評價(jià)和年度考核，切實(shí)保障項目評估質(zhì)量。
四是進(jìn)一步優(yōu)化政策空間，激發(fā)市場(chǎng)活力。在征求各方面意見(jiàn)基礎上，回應有關(guān)方面的實(shí)際訴求，適當擴大發(fā)行范圍，增加了清潔高效的燃煤發(fā)電、養老設施等資產(chǎn)類(lèi)型。調整優(yōu)化規模要求，明確對于行業(yè)共性原因導致缺乏可擴募資產(chǎn)的項目，以及首次發(fā)行規模超50億元的項目，可適當放寬可擴募資產(chǎn)的規模要求。提高回收資金使用靈活度，取消用于存量資產(chǎn)收購的30%比例上限，將用于補充流動(dòng)資金的比例上限從10%提高至15%。
三、在常態(tài)化發(fā)行階段，各參與方如何做好申報推薦工作？
《通知》堅持“權責利對等”原則，厘清各方權責，明確懲戒情形及措施，更加突出市場(chǎng)化、法治化的要求，目的是指導各參與方嚴格落實(shí)《通知》要求，著(zhù)力提升自身履職盡責能力，各司其職、各負其責，依法依規共同做好項目申報推薦各項工作。
對于項目發(fā)起人（原始權益人）和基金管理人。應切實(shí)擔負起項目申報主體責任，認真梳理符合條件的項目，編制申報材料，履行申報程序，所申報材料應全面客觀(guān)、真實(shí)準確反映項目情況。
對于中介機構。即為項目提供服務(wù)的律師事務(wù)所、會(huì )計師事務(wù)所、資產(chǎn)評估機構、稅務(wù)咨詢(xún)機構以及擔任財務(wù)顧問(wèn)的證券公司等，應客觀(guān)出具相關(guān)意見(jiàn)，真實(shí)反映項目情況，充分披露項目潛在風(fēng)險，堅決避免出現隱瞞事實(shí)、弄虛造假、重大遺漏等情況。
對于各省級發(fā)展改革委。應把好第一道關(guān)口，保證項目申報質(zhì)量。優(yōu)化工作流程，提高工作效率。依法依規幫助企業(yè)解決重點(diǎn)難點(diǎn)問(wèn)題，縮短項目準備周期。堅決避免出現申報項目和材料明顯不符合要求，或者審核周期過(guò)長(cháng)、申報效率較低的情況。
對于承擔國家發(fā)展改革委咨詢(xún)評估任務(wù)的咨詢(xún)機構。應著(zhù)力提升專(zhuān)業(yè)能力，全面準確把握基礎設施REITs項目特點(diǎn)和各項評估標準規范要求。加強評估工作流程管理，嚴格控制評估反饋次數和評估時(shí)間。嚴格遵守廉潔、保密等紀律，確保評估質(zhì)量和評估時(shí)效。
四、如何把握《通知》的適用和施行期限？
《通知》系統提出了國家發(fā)展改革委在基礎設施REITs常態(tài)化發(fā)行階段的各項要求，并明確國家發(fā)展改革委此前印發(fā)的基礎設施REITs有關(guān)文件與本《通知》不一致的，均以本《通知》為準。
《通知》采用“新老劃斷”的方式實(shí)施。2024年8月1日之后，報送至國家發(fā)展改革委的項目，按照《通知》要求執行。2024年8月1日之前，國家發(fā)展改革委已正式受理和已正式推薦至中國證監會(huì )的項目，繼續按照原申報要求執行；同時(shí)，在回收資金使用方面，可自主申請按照《通知》最新要求調整，以加快回收資金使用、更好促進(jìn)投資良性循環(huán)。
五、對推動(dòng)《通知》更好落地實(shí)施，下一步如何考慮？
《通知》涵蓋內容多、涉及面廣，各方面高度關(guān)注，是基礎設施REITs步入常態(tài)化發(fā)行新階段的基礎性指導文件，需要各方面準確理解，共同抓好貫徹落實(shí)。國家發(fā)展改革委將認真學(xué)習貫徹黨的二十屆三中全會(huì )精神，落實(shí)黨中央、國務(wù)院決策部署，加強與中國證監會(huì )的協(xié)同配合，會(huì )同有關(guān)方面，重點(diǎn)抓好以下三方面工作：
一是加強宣傳解讀。多種渠道開(kāi)展政策宣傳和解讀，適時(shí)組織面向各地發(fā)展改革委、有關(guān)金融機構和中介機構的專(zhuān)題培訓，確保各方面理解準確、執行到位。
二是健全配套制度。抓緊出臺基礎設施REITs申報格式文本、評估工作指引等配套制度規范，進(jìn)一步提高申報推薦各環(huán)節工作的標準化、規范化水平，不斷提高申報推薦工作質(zhì)量和效率。
三是狠抓貫徹落實(shí)。組織有關(guān)方面，持續跟進(jìn)《通知》落實(shí)情況，及時(shí)回應各方面訴求，推動(dòng)解決實(shí)施中的難點(diǎn)問(wèn)題，加快政策落地見(jiàn)效，不斷推動(dòng)基礎設施REITs更加健康可持續發(fā)展。
來(lái)源：國家發(fā)展和改革委員會(huì )
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